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不锈钢水管市场有点迷只能靠上游镍价承压? 当前位置:睿鑫资讯 > 行业动态 >

不锈钢水管市场有点迷只能靠上游镍价承压?

文章出处:www.rx16888.com 人气:-- 发表时间:2018-04-02 15:01:49 【
摘要 : 随着宏观经济问题的发酵,在微观上,镍核心需求下游薄壁不锈钢水管、不锈钢持续低迷,镍价迎来一波较大的调整,而从行业整体来看,宏观展望
随着宏观经济问题的发酵,在微观上,镍核心需求下游薄壁不锈钢水管、不锈钢持续低迷,镍价迎来一波较大的调整,而从行业整体来看,宏观展望依然是最大风险。

2018年以来,鑫海、恒顺众昇等相继宣布在印尼建设不锈钢生产线,但这需要时间,目前印尼不锈钢产能格局不变,依然是以青山为主。一季度以来,不锈钢库存大幅度上升,而国内不锈钢生产企业则以减产检修等方式应对,当前不锈钢生产处于相对低位,特别是2、3月产量相对低迷,而3月中旬初步数据显示,虽然2月库存大幅度增加,但在3月上半月库存小幅度降低,也就意味着,在当前的不锈钢供需状况下,是基本平衡的,也就是当前的不锈钢对镍的需求是最差的阶段,未来则以好转预期为主。但是,如果宏观进一步的转差,则下游需求还可能更差,因此宏观风险是当前镍价的主要风险,因此静待其释放。


随着3月份逐步接近尾声,菲律宾雨季结束预期也越来浓厚,当前,镍铁冶炼利润也比较好,因此,未来随着镍矿供应的充沛,镍铁价格也预期较为偏弱,镍铁利润回吐是镍价预期的最大压力,但是,我们认为该因素是受到限制的。首先,由于印尼青山不锈钢的投放,印尼未来镍铁出口主要是以德龙项目为主,来自进口的竞争压力缓解;其次,国内环保日趋严格,镍铁新增产能较为困难,另外,由于运输距离的限制,镍铁的复产也仅仅集中在沿海地区,这导致镍铁利润即便受到挤压,也很难有太过激的行为。

更重要的是,笔者认为,镍价对镍铁的溢价有较高的弹性空间,镍铁已经无力对镍价在当前的需求空间中进一步挤压,并且,由于纯铁价格的高企,镍价对镍铁更容易保持较高的溢价。

从国内硫酸镍价格对镍价的升水来看,当前硫酸镍生产利润较高,而3月份,多方渠道核实,印尼湿法硫酸镍生产仍然处于技术探索阶段,因此,当前的硫酸镍生产,主要以消化镍豆为主,镍库存仍然具备较大的下降预期。



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